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市场动态

上海自贸区会取代中国香港成为金融中央吗?

时间:2013-11-03 信息泉源:www.titanos.cn
       中国香港对上海的忧虑,从四年前上海被定位为“国际金融中央”最先,而新自贸区飞速启动,被视为在“复制一个香港”,更让港人迫切感受到竞争的压力。
       已往几个星期里中国香港政商各界都在讨论自贸区,举行种种钻研会,每家投行都在揭晓针对自贸区的报告。凭证上海自贸区现在已经可见的总体计划,许多专家信托上海自贸区有望在3年内在商业自由化、利率市场化、人民币自由兑换等多个方面取得突破,“上海的3年时间表,就是香港的deadline,还剩下3年时间去改善提升”,有业界专家在一次钻研会上云云结论。
       香港人对上海,主要有两个“怕”。
       首先,金融是中国香港的支柱,面临上海,港人最怕的是金融中央职位被抢走。尤其“十二五”妄想中将香港定位为人民币离岸中央,令港人每次听到中央提“人民币营业”都心里一颤,前海如是,上海自贸区更如是。
       但事实上,在中国香港之后,上海自贸区并不是首开离岸营业,外洋早已有伦敦、新加坡等人民币离岸市场。随着各个市场的壮大,相互间的人民币生意流通也越来越多,香港地区作为人民币离岸中央的角色反而更突出起来。更主要的是,香港地区由于人民币存量越来越多,缺乏投资渠道,曾多次向中央表达人民币回流内地的意愿,上海自贸区这样的妄想,正提供了一个香港地区人民币回流的途径,若是以后在香港可以买到投资于上海的人民币产品,显然将提高人民币投资的意欲。
      另一方面,上海自贸区虽然有人民币方面开放的妄想,但其定位并不是一个金融为主的特区,更没有鼎力大举生长人民币营业的细节妄想。并且,上海自贸区的商业量事实有限,总规模仅是现在香港人民币结算规模的五分之一。香港地区财经事务及库务局局长陈家强展望,上海自贸区域的建设中关于人民币自由兑换的重点,将是在经常帐的开放中“再做多点”,而不是要成为另一个离岸中央。
       同时,上海自贸区的实验若是乐成,这一模式很快会在内地各处着花,反过来关于人民币资源项目的开放作育动力,香港地区在这一历程中,所能挖掘到的人民币营业商机,远远大于受到的挑战。港交所总裁李小加将此概况为“增量竞争”,他以为,中央生长上海自贸区的力度越大=内地金融业开放速率越快=香港的乐成来得越快。
       香港地区是全球最大的自贸区,港人对上海自贸区另一个“怕”,是怕上海自贸区将依附低税率等优势,将国际大型机构总部、商业、物流业等一切吸引到这个“小香港”去。
       然而这一担心越发没有凭证。上海虽大,但自贸区划定规模仅29平方公里,差未几只有香港的1/40,即便真正复制了一个香港,能够吸引的机构总部、商业、物流业也都相当有限。另一方面,只管自贸区企业所得税有望下调到15%,但这不代表内地种种其它税项也将被免去。别的,业界人士体现,企业在香港地区每年缴税一次,而在内地则每月缴税,企业资金安排大有区别,税收支出很难低过香港地区。
       不但云云,香港地区作为国际金融中央最大的优势绝非税制,而是成熟和与国际接轨的执法,专业而高效的会计效劳等等“软件”。仅以执法为例,中国香港通行西欧法系,享有自力司法权和终审权。上海自贸区现在不但做不到司法自力,原本的执法系统也自成一体,与此相关的人才、效劳模式等等若要抵达香港的水平,生怕越发需要多年的实验与磨合。
       别的,香港地区更是个信息高度流通的地区,蓬勃高效的媒体是香港投资者和机构规避金融危害的主要途径,这对金融业及种种商业的生长都至关主要。上海自贸区曾被讨论过扫除网禁的话题,但旋即被否定。事实上,即便上海自贸区内能获得“自由登录FACEBOOK”之类的特殊待遇,距离香港种种信息的高速流通依然有很大的距离。
       虽然自贸区在各方面与香港地区相比,都像是孩子比大人,然而“孩子”转变日新月异,前途不可限量,“大人”却原地踏步,守株待兔。
       但与上海自贸区所指示的中央高层锐意刷新的取向相比,香港地区的“刷新”一直停留在口头上。已往十多年来以金融、地产为首的“二元经济”,令香港工业畸形生长。在科技一直前进的同时,香港现在的事情种类甚至远少于70、80年月。而与三四十年前相比,香港地区作为经济窗口、转口港的职位优势已将不保。
       加速前进的都会,也绝不但仅一个上海,新加坡、深圳等身边的竞争者都已在迎头遇上。香港地区若是再停步10年,基础不需上海来“竞争”,生怕也已退步到国际都会的竞争以外。
       内地设立上海自贸区,成为长三角地区龙头中的龙头。由香港地区发动“港珠澳”以致大珠三角地区的说法已被提及多年,香港地区却始终接纳被动姿态。上海自贸区获批后,特首梁振英突然宣布委任“香港与内地经贸相助咨询委员会”,并体现将探讨南沙、横琴、前海和河套等地和香港未来生长的关系、机缘和相助模式,被外界视为对上海自贸区的回应。
       只管港人的两大“怕”着实都不应怕,然而,若是中国香港真的什么都不“怕”,可能才是港人未来最大的隐忧。由此看来,上海自贸区的竞争压力虽远非迫在眉睫,但若是能促发香港地区政府和业界的有备无患之意,见贤思齐之心,配合起劲来“升级”香港地区以应对内地“复制”香港,那就着实是一件好事。
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